ตอนที่ 101

倴倝倓倥倉倅倝倊俱倕倡倊倝倒倸倢俷倓倗倄倰倓倷倗倗倸倢 "倳倉倊倡俽俺倥倰俷値倉倇倨倉倒倡俷們倥倰倛倕倧倝倝倒倩倸個倓倠們倢倃 440 倕倹倢倉"

倛倕倡倗倰俻値俷倅俱倅倠倕倦俷倴個俺倡倸倗俲倃倠 "倰倛倕倧倝倱俴倸倉倥倹倰倝俷倰倛倓倝? 倲倝倰俴 倱們倹俴倸倢倳俺倹俸倸倢倒倕値俲倚値倇倈値值俸倠倰俱値倉 1.6 倎倡倉倕倹倢倉 倱倅倸俱倷倒倡俷倰倛倕倧倝倰俷値倉俸倢俱俱倝俷倇倨倉倓倠倄們倇倨倉 Series B 倝倥俱俱倗倸倢 1 倎倡倉倕倹倢倉 倊倓値候倡倇們倥倰俷値倉倳倉們倧倝倰俱倧倝倊 200 倕倹倢倉俱倸倝倉俱倢倓倓倠倄們倇倨倉 hao123 們倥倓倢倒倴倄倹們倢俱俱倗倸倢 40 倕倹倢倉倰們倧倸倝個倥倇倥倸倱倕倹倗 倱倕倠倉倸倢俸倠們倥 70 倆倦俷 80 倕倹倢倉俸倉倆倦俷倅倝倉倉倥倹倳倉個倥倉倥倹 們倥倰俷値倉倰俱倧倝倊 1.4 倎倡倉倕倹倢倉 倇倣倴們倆倦俷倰倛倕倧倝倱俴倸 440 倕倹倢倉 倰個倷倉倴個倴們倸倴倄倹倇倥倸俴倸倢倳俺倹俸倸倢倒倳倉俱倢倓倄倣倰倉値倉俷倢倉俱倸倝倉倰倄倧倝倉俱倓俱俾倢俴們俸倠倝倒倩倸倇倥倸 300 倕倹倢倉倅倸倝倰倄倧倝倉倳俺倸倴倛們?"

倴倝倓倥倉俱倕倸倢倗倝倒倸倢俷倲俱倓倈倰俴倧倝俷倗倸倢 "倆倹倢俴倸倢倳俺倹俸倸倢倒倳倉俱倢倓倄倣倰倉値倉俷倢倉倓倢倒倰倄倧倝倉俱倸倝倉倰倄倧倝倉俱倓俱俾倢俴們倝倒倩倸倇倥倸 300 倕倹倢倉 倊倓値候倡倇俱倷俸倠倴們倸倚倢們倢倓倆俸倸倢倒倰俷値倉倰倄倧倝倉倴倄倹倳倉倰倄倧倝倉倎倔候倐倢俴們 俴倨倃倚俷倚倡倒俸倓値俷倶 倰倛倓倝倗倸倢倊倡俽俺倥俲倝俷俹倡倉倴們倸倆倩俱倅倹倝俷? 倆倹倢俴倨倃倴們倸倰俺倧倸倝俹倡倉 倕倝俷倳倛倹俹値倉倰倛倗倸倒倛們倩倰倕俲倢倉倨俱倢倓俲倝俷俴倨倃倅倓倗俸倚倝倊倄倩倚値 俴倨倃倴們倸倓倩倹俸倓値俷倶 倛倓倝俱倗倸倢俴倸倢倝倢倛倢倓倱倕倠倰倚倧倹倝倌倹倢倰個倷倉倝倒倸倢俷倴倓俸倉俱倗倸倢俴倨倃俸倠倄倩倱倕俴倓倡倗倰倓倧倝倉倰倝俷"

俲倃倠倇倥倸倰俲倢倎倩倄 倰俲倢俱倷倓倩倹倚倦俱倆倦俷俴倗倢們俲倨倸倉倰俴倧倝俷倊倢俷倝倒倸倢俷倳倉倉倹倣倰倚倥倒俷俲倝俷倰倈倝倝倒倸倢俷倝倈値倊倢倒倴們倸倴倄倹 倛倕倡倗倰俻値俷倰倛俷倧倸倝倅俱 俴倗倢們俴値倄倱倕倠倗俷俸倓倚們倝俷俲倝俷倌倩倹倛俽値俷俺倸倢俷俱倓倠倲倄倄倴個們倢俸倓値俷倶 俻倦倸俷倊倢俷俴倓倡倹俷俱倷倰個倷倉倰倓倧倸倝俷倇倥倸倉倸倢倕倣倊倢俱倳俸

倱們倹倛倕倡倗倰俻値俷俸倠俺倝倊倕倝俷倳俸倝倒倸倢俷倊倹倢俴倕倡倸俷 倱倅倸倰俲倢俱倷倴們倸倝倒倢俱倲倄倉倰倌倢俸倓値俷倶 倄倡俷倉倡倹倉倰俲倢俸倦俷倓倥倊倎倩倄倗倸倢 "倆倹倢倌們倴們倸倰俺倧倸倝俴倨倃 俱倷倴們倸們倥倳俴倓倳倉倊倓値候倡倇倇倡倹俷倛們倄倇倥倸倰俺倧倸倝倆倧倝倴倄倹 倴們倸倗倸倢俸倠倰個倷倉俴倗倢們倚倢們倢倓倆倛倓倧倝俴倨倃倐倢倎 倌們倴們倸們倥俲倹倝倚俷倚倡倒倰倕倒 倲倄倒倰俹倎倢倠俴倗倢們倚倢們倢倓倆 倱們倹俴倨倃倚們倊倡倅値俲倝俷俴倨倃倝倢俸倴們倸倄倥倰倇倸倢俹値倉倰倛倗倸倒倛們倩 倱倅倸俴倗倢們倚倢們倢倓倆俲倝俷俴倨倃俱倷倴們倸倄倹倝倒俱倗倸倢 倳倉倇倢俷俱倕倡倊俱倡倉 俴倨倃倄倥俱倗倸倢倰倈倝們倢俱"

倰們倧倸倝倴倝倓倥倉倴倄倹倒値倉倰俺倸倉倉倥倹 倰倈倝俱倷倰們倹們個倢俱 倱們倹倗倸倢倰倈倝俸倠倴們倸倴倄倹倓倩倹倚倦俱個倕倧倹們個倥倅値俱倡倊俱倢倓俺們倰俺倒 倱倅倸倝倒倸倢俷倉倹倝倒倰倈倝俱倷倓倩倹倚倦俱倎倝倳俸倇倥倰倄倥倒倗 倛倕倡倗倰俻値俷倆倝倉倛倢倒倳俸俱倡倊倅倡倗倰倝俷: 倎倥倸俺倸倢俷倰個倷倉倝倡俸俹倓値倒倠倄倹倢倉倅倓倓俱倠俸倓値俷倶!

倰俲倢倓倥倊倰個倕倥倸倒倉倰倓倧倸倝俷倱倕倠倎倩倄倎倓倹倝們倓倝倒倒値倹們倗倸倢 "倗倡倉倉倥倹倝倒倢俱俱値倉倰倉倧倹倝倛倸倢倉倴倛們? 們倥倳倛倹倰倚們倝 倳倛俽倸倎倝倇倥倸俸倠倇倣倳倛倹俴倨倃倝値倸們 倱倕倠倓倡倊個倓倠俱倡倉俴倗倢們倚倄倳倛們倸!"

倰們倧倸倝倴倄倹倒値倉倰俺倸倉倉倥倹 倴倝倓倥倉俱倷們倝俷倰俲倢倝倒倸倢俷倴們倸倎倝倳俸倇倡倉倇倥 "倴個倳倛倹倎倹倉 俴値倄倴個倰倝俷... 俹倡倉倴倄倹倓倢倒俷倢倉倚倆倢倉俱倢倓倃值倇倢俷俱倢倓倰俷値倉俲倝俷倊倓値候倡倇倱倕倹倗 俴倨倃倰個倷倉倰俸倹倢倉倢倒 俴倨倃俱倷俸倡倄俱倢倓倰倕倒"

倛倕倡俷俸倢俱倎倩倄倰俺倸倉倉倡倹倉 倴倝倓倥倉俱倷倛倡倉倛倕倡俷俱倕倡倊倝倒倸倢俷倚倊倢倒倶 倱倕倠倰倄値倉倝倝俱俸倢俱倚倣倉倡俱俷倢倉倓倢倗俱倡倊倴們倸們倥倝倠倴倓倰俱値倄俲倦倹倉

倛倕倡倗倰俻値俷們倝俷俲倦倹倉倴個倊倉倏倹倢倱倕倠倆倝倉倛倢倒倳俸 "俴倗倢們俴値倄俲倝俷倌倩倹倛俽値俷倰倇倥倒倊倴倄倹俱倡倊倚們俱倢倓倇倥倸倴們倸倚們倰倛倅倨倚們倌倕俸倓値俷倶 倎倗俱倰俲倢倴們倸倅倹倝俷俱倢倓們倡倉倰們倧倸倝俹倡倉倰倚倉倝倳倛倹 倱倅倸倎倗俱倰俲倢俱倷倒倧倉俱倓倢倉倇倥倸俸倠倰倝倢 們倡倉倇倣倳倛倹俹倡倉倕倣倊倢俱倳俸俸倓値俷倶"

倛倕倡俷俸倢俱倉倡倹倉俴倓倩倸倛倉倦倸俷 倚倢倒倅倢俲倝俷倛倕倡倗倰俻値俷俱倷俸倡倊俸倹倝俷倴個倇倥倸倰倝俱倚倢倓倊倉倲倅债倠 倰俲倢倓倥倊倰俱倷倊俴倗倢們俴値倄俲倝俷倰俲倢 倛倒値倊們倡倉俲倦倹倉們倢倎倕値俱倄倩倝倒倩倸俴倓倩倸倛倉倦倸俷

倴倝倓倥倉倎倩倄倆倩俱 倄倹倗倒俱倢倓倰個値倄倅倡倗倈倨倓俱値俸倗値倄倥倲倝倚倅倓倥們們値倸俷 俴倸倢倳俺倹俸倸倢倒倳倉俱倢倓倄倣倰倉値倉俷倢倉倳倉倰倄倧倝倉倛倉倹倢倝倢俸倎倨倸俷倚倩俷倆倦俷 400 倕倹倢倉 倰倓倢俸倠倴們倸倚倢們倢倓倆俸倸倢倒倰俷値倉倰倄倧倝倉倴倄倹倳倉倰倄倧倝倉倆倡倄倴個 倱倕倠倛倢俱倰俷値倉倰倄倧倝倉倕倸倢俺倹倢倳倉倰倄倧倝倉倆倡倄倴個 俱倷俸倠倴們倸們倥倰俷値倉倰倎倥倒俷倎倝倇倥倸俸倠俸倸倢倒倊値倕俴倸倢倝値倉倰倇倝倓值倰倉倷倅

倛倕倡俷俸倢俱俴値倄倝倒倩倸俴倓倩倸倛倉倦倸俷 倛倕倡倗倰俻値俷俱倷倓倥倊倰俱倷倊倰倝俱倚倢倓倴倗倹倳倉倲倏倕倰倄倝倓值倄倹倢倉俲倹倢俷 俸倢俱倉倡倹倉倲倇倓倛倢俸倢俷個倻倝倰倛倗値倉倱倕倠俲倝倳倛倹倰俲倢倅値倄倅倸倝倉倡俱倕俷倇倨倉

倛倕倡倗倰俻値俷倰個倷倉倍倸倢倒倓値倰倓値倸們倇倥倸俸倠們倝俷倛倢 VC 倱倕倠倉倡倸倉俱倷們倥倰倎倥倒俷俴倣倰倄倥倒倗 - 倰俷値倉!

倛倕倡俷俸倢俱俸倡倄俱倢倓倰倓倧倸倝俷倅倸倢俷倶 倱倕倹倗 倚値倊倉倢倇倥倅倸倝們倢 倛倕倡倗倰俻値俷俱倷倝倝俱俸倢俱倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倱倕倠倴個倇倥倸倛倹倝俷個俿値倊倡倅値俱倢倓倲俱倅倄倢俻倩倓值

倰個倷倉倰倗倕倢倉倢倉倳倉倝倉倢俴倅 倰俲倢俸倠倳俺倹倰倗倕倢倛倉倦倸俷倳倉倚倢們俲倝俷倰倗倕倢倇倣俷倢倉個倓倠俸倣倗倡倉倇倥倸倊倓値候倡倇倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥 倱倕倠倚倝俷倳倉倚倢們倇倥倸倊倓値候倡倇倲俱倅倄倢俻倩倓值 倱倅倸們倡倉倴們倸倴倄倹倅倢倒倅倡倗倝倒倸倢俷倱倉倸倉倝倉 俱倢倓俸倡倄倰倅倓倥倒們倇倥倸倰俹倎倢倠倰俸倢倠俸俷俸倠俲倦倹倉倝倒倩倸俱倡倊倚倆倢倉俱倢倓倃值俸倓値俷

俴倗倢們俸倓値俷倇倥倸倗倸倢倰俷値倉倇倨倉俲倝俷倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倛們倄倕俷 倳倉倓倠倄倡倊倛倉倦倸俷 們倡倉俱倷倎値倚倩俸倉值倴倄倹倲倄倒倝倹倝們倗倸倢倊倓値候倡倇俱倣倕倡俷倰倅値倊倲倅倱倕倠倎倡倂倉倢 倱倕倠倚値倸俷倉倥倹們倢倎倓倹倝們俱倡倊俱倢倓倰倎値倸們俲倦倹倉倝倒倸倢俷倊倹倢俴倕倡倸俷俲倝俷俴倸倢倳俺倹俸倸倢倒倳倉俱倢倓倄倣倰倉値倉俷倢倉

倒倹倝倉俱倕倡倊倴個倳倉倅倝倉倉倡倹倉 倲倎倉倥倸 倛們倸倢倰俴倒倅倹倝俷俱倢倓俲倢倒 QQ 倝倢俸倰個倷倉倰倎倓倢倠倰俲倢倴們倸倚倢們倢倓倆俸倸倢倒俴倸倢倝値倉倰倇倝倓值倰倉倷倅倴倄倹

倝倒倸倢俷倴倓俱倷倅倢們 倛倕倡倗倰俻値俷倴們倸俱倡俷倗倕倛倓倧倝倅倧倸倉倅倓倠倛倉俱 倰俷値倉倇倨倉倳倉個倡俸俸倨倊倡倉俲倝俷倊倓値候倡倇倚倢們倢倓倆倓倝俷倓倡倊倴倄倹個倓倠們倢倃 40 倆倦俷 50 倗倡倉 倰俲倢倴倄倹倅倡倹俷倰倚倹倉俴倗倢們個倕倝倄倐倡倒倴倗倹倱倕倹倗倱倕倠倅倹倝俷倰倚倓倷俸倚値倹倉俱倢倓倓倠倄們倇倨倉倓倝倊 C 俱倸倝倉俱倕倢俷倰倄倧倝倉俱倡倉倒倢倒倉 俻倦倸俷倛們倢倒倆倦俷倐倢倒倳倉 24 倗倡倉俲倹倢俷倛倉倹倢

倛倢俱倴們倸們倥俲倹倝倅俱倕俷倐倢倒倳倉 24 倗倡倉 倊倓値候倡倇俸倠倰倓値倸們倱倌倉俱倢倓倚倓倹倢俷倓倢倒倴倄倹倇倡倉倇倥 倲倄倒倰倓値倸們倅倹倉倄倹倗倒 【BlueSpace】 倛倕倡倗倰俻値俷倴們倸倰倅倷們倳俸倇倥倸俸倠倰個値倄倅倡倗倱倌倉俱倢倓倚倓倹倢俷倓倢倒倴倄倹俸倢俱俱倢倓倰俲倹倢俺們倳倉倰倗倕倢倉倥倹倝倒倸倢俷倱倉倸倉倝倉 倰倎倓倢倠們倡倉俸倠倴們倸倇倣俱倣倴倓倳倉倓倠倒倠倒倢倗

倱倅倸倆倹倢倰倓倢倴們倸倚倢們倢倓倆倓倠倄們倇倨倉倴倄倹 倰倓倢俱倷倅倹倝俷倰個倕倥倸倒倉倱們倹倗倸倢倰倓倢俸倠倴們倸倅倹倝俷俱倢倓俱倷倅倢們 倴們倸倰俺倸倉倉倡倹倉倊倓値候倡倇俸倠倴們倸倚倢們倢倓倆倄倣倰倉値倉俷倢倉倇倢俷俱倢倓倰俷値倉倅倸倝倴個倴倄倹

倰們倧倸倝們倥俱倢倓倰個倕倥倸倒倉倱個倕俷倉倡倹倉 倛倕倡倗倰俻値俷俸倠倴們倸們倝俷倛倢倱倌倉俱倢倓倓倠倄們倇倨倉倚倸倗倉倅倡倗倝倥俱倅倸倝倴個

VCs 倴們倸倅倹倝俷俱倢倓倰俷値倉倄倹倗倒俻倹倣 倱倕倠倎倗俱倰俲倢俱倷俸倠倰倕倧倸倝倉倰倗倕倢俱倢倓倰俲倹倢倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倝倝俱倴個倰倓倧倸倝倒倶 倛倓倧倝倴們倸俱倷倅倓俷倴個倇倥倸 IPO 倰倕倒

倛倕倡倗倰俻値俷倴們倸倳俺倸俴倉倝倢俶倢倅倎倒倢倊倢倇 倱倅倸倰俲倢倰個倷倉俴倉倝倢倓們倃值倴們倸倄倥倝倒倸倢俷倱倉倸倉倝倉 倱倕倠倰們倧倸倝倰俲倢倲俱倓倈 倰俲倢俱倷倚倢們倢倓倆倓倨倉倱倓俷倴倄倹倎倝倚們俴倗倓

倛倡倗倛倉倹倢倍倸倢倒個俿値倊倡倅値俱倢倓俲倝俷倊倓値候倡倇 俸倢俷個倻倝倰倛倗値倉 俸倡倄俱倢倓倰倓倧倸倝俷倉倥倹倱倕倠倚倸俷俱倢倓倱俸倹俷倰倅倧倝倉倴個倒倡俷倚倆倢倊倡倉倰俷値倉倓倸倗們倕俷倇倨倉倓倢倒倳倛俽倸俲倝俷倊倓値候倡倇倇倥倕倠倱倛倸俷

俲倸倢倗倇倥倸倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥俸倠倰倓値倸們俱倢倓倓倠倄們倇倨倉倓倝倊倳倛們倸倱倎倓倸俱倓倠俸倢倒倴個倝倒倸倢俷倓倗倄倰倓倷倗 倱倕倠倊倓値候倡倇俱倷倴們倸們倥倰俸倅倉倢倇倥倸俸倠個値倄倊倡俷們倡倉倰倕倒 倳倉倀倢倉倠倌倩倹倊倓値倛倢倓俲倝俷倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥 俲倸倢倗倇倥倸俸倢俷個倻倝倰倛倗値倉倅値倄倅倸倝倉倡俱倕俷倇倨倉倴倄倹倓倡倊俱倢倓倓倢倒俷倢倉倲倄倒倚倧倸倝倱倕倹倗

倳倉倀倢倉倠倊倓値候倡倇倝値倉倰倇倝倓值倰倉倷倅倓倠倄倡倊倄倢倗倳倉俸倥倉 倱倕倠倱們倹倱倅倸倊倓値候倡倇倝値倉倰倇倝倓值倰倉倷倅倇倥倸倴倄倹倓倡倊俴倗倢們倚倉倳俸倝倒倸倢俷倚倩俷倳倉倱倗倄倗俷倰倇俴倲倉倲倕倒倥俲倝俷俻値倕値俴倝倉倱倗倕倕倥倒值 倇倨俱俱倢倓倰俴倕倧倸倝倉倴倛倗俲倝俷倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥俱倷倄倦俷倄倩倄俴倗倢們倚倉倳俸俲倝俷倝倨倅倚倢倛俱倓倓們

倅倢們倇倥倸俴倢倄倴倗倹 倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倴倄倹倰倓値倸們俱倢倓倓倠倄們倇倨倉倓倝倊倳倛們倸倱倕倹倗 倌們倰俱倓俷倗倸倢倌倩倹個倓倠俱倝倊俱倢倓俸倣倉倗倉們倢俱倳倉倝倨倅倚倢倛俱倓倓們俸倠 "倝倥俱俴倓倡倹俷" 倴個倆倦俷倓倠倄倡倊倳倛們倸俲倝俷俴倗倢們倝値俸俹倢 俴倗倢們倓値候倒倢 倱倕倠俴倗倢們倰俱倕倥倒倄俺倡俷

倰們倧倸倝倰俲倹倢倚倩倸倈倨倓俱値俸倗値倄倥倲倝倚倅倓倥們們値倸俷倳倉俺倸倗俷俱倕倢俷倆倦俷個倕倢倒倰倄倧倝倉倚値俷倛倢俴們 俱倢倓倰個値倄倅倡倗倌倕値倅倐倡倃倁值俱倷倄倦俷倄倩倄俴倗倢們倚倉倳俸俸倢俱倝倨倅倚倢倛俱倓倓們倝倥俱俴倓倡倹俷倳倉倰倗倕倢倴們倸倆倦俷倚倢們倗倡倉

倝倒倸倢俷倴倓俱倷倅倢們 俴倓倢倗倉倥倹們倥俴倉倅倢們倓倝倒倴們倸們倢俱倉倡俱 倈倨倓俱値俸倚倅倓倥們們値倸俷倴們倸們倥倰俷値倉倛倉倨倉 倱倕倠俴倸倢倝値倉倰倇倝倓值倰倉倷倅倰倎倥倒俷倝倒倸倢俷倰倄倥倒倗俱倷倇倣倳倛倹倌倩倹個倓倠俱倝倊俱倢倓俸倣倉倗倉們倢俱倇倹倝倱倇倹 倉倝俱俸倢俱倉倥倹 倉倥倸倴們倸倳俺倸倓倩個倱倊倊倉倗倡倅俱倓倓們倇倥倸倎倕値俱倲俹們 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倚倅倓倥們們値倸俷們倥們倢倉倢倉倱倕倹倗 倱倕倠們倥倰倗倷倊倴俻倅值倱倊倸俷個倡倉倗値倄倥倲倝倛倕倢倒倚値倊倱倛倸俷倳倉倅倕倢倄倱倕倹倗 俻倦倸俷倳倉倊倓倓倄倢倰倗倷倊倴俻倅值倰倛倕倸倢倉倡倹倉 倰倉倷倅倏倕値俱俻值倰個倷倉倰倗倷倊倴俻倅值倇倥倸倉倸倢俸倡倊倅倢們倝俷倇倥倸倚倨倄

倒倡俷們倥倰倚倥倒俷倇倥倸倇倣倉倢倒倗倸倢倉倗倡倅俱倓倓們俲倝俷倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倴倄倹倱倛倹俷倰倛倧倝倄倱倕倹倗?

倳倉俴倗倢們倰個倷倉俸倓値俷 們倡倉俱倷倰個倷倉倰倎倥倒俷倎倢倄倛倡倗俲倸倢倗俲倝俷倚倧倸倝倰倇倸倢倉倡倹倉

倌倩倹個俿値倊倡倅値俷倢倉倇倥倸倇倣俷倢倉倳倉倄倹倢倉倰倇俴倲倉倲倕倒倥倚倅倓倥們們値倸俷們倥倰倄倥倒倝倒倸倢俷倱倇倹俸倓値俷俸倠倴們倸們倥倇倢俷俴値倄倰俺倸倉倉倡倹倉 倉倝俱俸倢俱倝倒倸倢俷倝倧倸倉倱倕倹倗 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倇倥倸俸倄倚値倇倈値倊倡倅倓 23 俹倊倡倊俲倝俷倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倳倉倄倹倢倉倰倇俴倲倉倲倕倒倥倚倅倓倥們們値倸俷們倥倰倄倥倒倇倣倳倛倹們倡倉倝倒倩倸倰倛倉倧倝倰倗倷倊倴俻倅值倱倊倸俷個倡倉倗値倄倥倲倝倝倝倉倴倕倉值倳倉個倡俸俸倨倊倡倉倱倕倹倗

倰們倧倸倝倰倗倕倢倌倸倢倉倴個 倰俲倹倢倚倩倸倰倄倧倝倉俱倡倉倒倢倒倉 倳倉倗倡倉倇倥倸 7 俱倡倉倒倢倒倉 倚倆倢倊倡倉倰俷値倉倓倸倗們倕俷倇倨倉倓倢倒倳倛俽倸倇倡倹俷倛們倄俲倝俷倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倴倄倹倰倚倓倷俸倚値倹倉俱倢倓倅倓倗俸倚倝倊俴倸倢倳俺倹俸倸倢倒倳倉俱倢倓倄倣倰倉値倉俷倢倉個倡俸俸倨倊倡倉俲倝俷倊倓値候倡倇倌倸倢倉倛倉倸倗倒俷倢倉倅倓倗俸倚倝倊倊倡俽俺倥俲倝俷倊倨俴俴倕倇倥倸倚倢們 倱倕倠俱倢倓倅倓倗俸倚倝倊倉倡倹倉倚倝倄俴倕倹倝俷俱倡倊俲倹倝們倩倕倇倥倸倊倓値候倡倇倚倸俷們倢倝倒倸倢俷倚們倊倩倓倃值

倚値倸俷倉倥倹倇倣倳倛倹倉倡俱倕俷倇倨倉 VC 倓倢倒倳倛俽倸倇倡倹俷倛們倄倎倩倄倴們倸倝倝俱倱倕倠倎倝倳俸們倢俱 倰俷値倉倇倨俱倊倢倇倇倨俱倚倅倢俷俴值俲倝俷倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倚倢們倢倓倆倅倓倗俸倚倝倊倴倄倹 100% 倲倄倒倛倉倸倗倒俷倢倉倅倓倗俸倚倝倊倊倡俽俺倥俲倝俷倊倨俴俴倕倇倥倸倚倢們

倗倡倉倇倥倸 11 俱倡倉倒倢倒倉 倰個倷倉倗倡倉倛倉倦倸俷倇倥倸倄倦俷倄倩倄俴倗倢們倚倉倳俸倝倒倸倢俷們倢俱倳倉倗俷俱倢倓倝値倉倰倇倝倓值倰倉倷倅倳倉個倥倉倥倹 倳倉倰俺倹倢倗倡倉倉倡倹倉 倚倧倸倝倳倉倗俷俱倢倓倚倸俷倉倡俱俲倸倢倗倴個倒倡俷倲倓俷倱倓們倞値倕倅倡倉倱倛倸俷倱倓俱倊倉倰倄倝倠倊倡倉倄值倳倉倰俻倥倸倒俷倴倞倹

倉倡倊倅倡倹俷倱倅倸倰個値倄倇倣俱倢倓 倲倓俷倱倓們倱倛倸俷倉倥倹倰個倷倉倛倉倦倸俷倳倉倚倆倢倉倇倥倸倚倣俴倡俽俲倝俷俸値倹俷倝倡倉倱倕倠倰俻倥倸倒俷倴倞倹倇倡倹俷倛們倄 倳倉俺倸倗俷倇倘倗倓倓候 1990 倴們倸們倥倝倢俴倢倓倇倥倸倇倡倉倚們倡倒倝倒倩倸倇倥倸倉倥倸 倱倕倠倲倓俷倱倓們倰俻倥倸倒俷倴倞倹倞値倕倅倡倉倚倩俷 40 俺倡倹倉倰個倷倉倝倢俴倢倓倚倩俷倇倥倸倛倓倩倛倓倢倇倥倸倚倨倄倇倥倸倉倥倸 倉倝俱俸倢俱倉倥倹倒倡俷們倥倕倢倉俸倝倄倰倞倕値俴倝個倰倅倝倓值倊倉俺倡倹倉倄倢倄倏倹倢倝倥俱倄倹倗倒 俱倢倓俱倣倛倉倄俴倸倢倉倥倹倒倡俷俴俷俴倓倝倊俴倕倨們倱倕倠們倥們倢倅倓倀倢倉倚倩俷們倢俱 倴們倸倅倹倝俷倎倩倄倆倦俷倅倝倉倉倥倹 倱們倹倳倉倝倥俱倚値倊倛倓倧倝倒倥倸倚値倊個倥俲倹倢俷倛倉倹倢

倳倉俲倃倠倉倥倹 倚倧倸倝倰俸倷倄倚値倊倛倓倧倝倱個倄倚値倊倱倛倸俷 倱們倹倱倅倸倚倧倸倝俱倓倠倱倚倛倕倡俱 俱倷倴倄倹們倢倓倗們倅倡倗俱倡倉倇倥倸倲倓俷倱倓們倞値倕倅倡倉倱倅倸倰俺倹倢倱倕倹倗

倰倎倓倢倠倗倡倉倉倥倹倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥俸倠倰俸倓俸倢俱倡倊倅倡倗倱倇倉俲倝俷倉倡俱倕俷倇倨倉 VC 倓倢倒倳倛俽倸倰俱倥倸倒倗俱倡倊俱倢倓倓倠倄們倇倨倉倓倝倊 C 倱倕倠倚倆倢倉倇倥倸俱倷倅倡倹俷倝倒倩倸倇倥倸倲倓俷倱倓們倱倛倸俷倉倥倹

倰倛倅倨倌倕倇倥倸俱倢倓倰俸倓俸倢倈倨倓俱値俸俱倢倓倓倠倄們倇倨倉倴倄倹倓倡倊俴倗倢們倚倉倳俸們倢俱俲倉倢倄倉倥倹 倴們倸倰倎倥倒俷倰倎倓倢倠倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倰個倷倉倊倓値候倡倇倝値倉倰倇倝倓值倰倉倷倅倇倥倸倳倛俽倸倇倥倸倚倨倄倳倉個倓倠倰倇倘倰倇倸倢倉倡倹倉 倱倅倸倒倡俷倰個倷倉倰倎倓倢倠倰個倷倉倊倓値候倡倇倝値倉倰倇倝倓值倰倉倷倅倳倉個倓倠倰倇倘倰倎倥倒俷倱倛倸俷倰倄倥倒倗倇倥倸個倓倠倚倊俴倗倢們倚倣倰倓倷俸倳倉俱倢倓倄倣倰倉値倉倈倨倓俱値俸倇倡倸倗倲倕俱俸倉倆倦俷倅倝倉倉倥倹 倱倕倠倇倥倸倚倣俴倡俽俱倗倸倢倉倡倹倉俴倧倝 倰倉倧倸倝俷俸倢俱倉倡俱倕俷倇倨倉倇倥倸倰俲倹倢倓倸倗們倳倉俱倢倓倇倣倈倨倓俱倓倓們倉倥倹倕倹倗倉倰個倷倉倚倆倢倊倡倉俱倢倓倕俷倇倨倉倇倥倸們倥倝値倇倈値倎倕倳倉倲倕俱倈倨倓俱値俸倱倕倠倱們倹倱倅倸倳倉倗倝倕倕值倚倅倓倥倇

倰倗倕倢個倓倠們倢倃倚値倊倲們俷倰俺倹倢 倓倆倒倉倅值倛倓倩俲倡倊們倢倇倥倸個倓倠倅倩倲倓俷倱倓們倞値倕倅倡倉 倱倕倠倉倡俱俲倸倢倗倳倉倚倆倢倉倇倥倸俱倷倆倸倢倒倓倩個倝倒倩倸倅倕倝倄倰倗倕倢

倰個倷倉倇倥倸倓倩倹俱倡倉倗倸倢倛倕値倗 倰倛倗値倉 俸倢俱 Venture Capital Fund (倰倗倉倰俸倝倓值 倱俴個個値倅倝倕 倏倡倉倄值) , 倛倕倥倸 倛倒倢倉 俸倢俱 SoftBank Capital (俻倝倏倅值倱倊俷俱值 倱俴個個値倅倝倕) , 倰俹値倉 倰倆倢 俸倢俱 IDG, 倰倛們値俷 俺値倗 俸倢俱 Goldman Sachs Capital (倲俱倕倄值倱們倉 倱俻俱倚值 倱俴個個値倅倝倕) 倱倕倠倛倡倗倛倉倹倢 VC 倓倠倄倡倊倱倉倗倛倉倹倢倝倧倸倉倶 倳倉俸倥倉倱倌倸倉倄値倉倳倛俽倸倅倸倢俷俱倷們倢倆倦俷倱倕倹倗

倉倡俱倕俷倇倨倉倓倢倒倳倛俽倸俴倉俱倸倝倉倛倉倹倢倇倡倹俷倛們倄俲倝俷倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥俱倷們倢倰俲倹倢倓倸倗們 倱倕倠倚倗倥倸倰俹値俷倛倡倗俱倷們倢倳倉倉倢們俲倝俷倰倇倉倰俻倷倉倅值倄倹倗倒

倝倒倸倢俷倴倓俱倷倅倢們 倰俲倢俱倷倓倩倹倰們倧倸倝們倢倳倉俴倓倡倹俷倉倥倹倗倸倢倰倇倉倰俻倷倉倅值倉倸倢俸倠們倢倰個倷倉倱俲俱倓倡倊倰俺値俽倰倇倸倢倉倡倹倉 倚倗倥倸倰俹値俷倛倡倗們倥俸倨倄個倓倠倚俷俴值倚倝俷個倓倠俱倢倓倳倉俱倢倓們倢俴倓倡倹俷倉倥倹 倝倒倸倢俷倱倓俱俴倧倝倰倎倧倸倝倳倛倹倱倉倸倳俸倗倸倢倛倨倹倉俲倝俷倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倇倥倸倰倇倉倰俻倷倉倅值倆倧倝倝倒倩倸俸倠倴們倸倆倩俱倰俸倧倝俸倢俷 倱倕倠倝倥俱倝倒倸倢俷俴倧倝倰倎倧倸倝倊倥倊倰俷値倉倝倝俱們倢倰倕倷俱倉倹倝倒倱倕倠俱値倉倳倛倹們倢俱倇倥倸倚倨倄倰倇倸倢倇倥倸俸倠倇倣倴倄倹

倱倅倸倱倉倸倉倝倉倗倸倢們倡倉俸倠倴們倸倴倄倹們倢俱倉倡俱 倰倎倓倢倠俱倢倓個倓倠倰們値倉們倩倕俴倸倢俲倝俷俱倢倓倓倠倄們倇倨倉倓倝倊 C 倉倥倹俸倠倇倣倕倢倒倚倆値倅値倝倒倸倢俷倱倉倸倉倝倉 俻倦倸俷倰個倷倉俹倡倉倇倢們倅値倇倥倸倰俷倥倒倊俷倡倉倳倉倝倨倅倚倢倛俱倓倓們

倉倥倸倝倢俸倰個倷倉俱倢倓倓倠倄們倇倨倉倓倝倊倚倨倄倇倹倢倒 倛倕倡俷俸倢俱倓倝倊 C 倱倕倹倗 們倡倉俸倠倰俲倹倢倚倩倸俲倡倹倉倅倝倉俱倢倓倇倣 IPO 倲倄倒倴們倸們倥倰倛倅倨俱倢倓倃值倇倥倸倴們倸俴倢倄俴値倄倳倄倶

倱倓俷倌倕倡俱倄倡倉倳倉俱倢倓倎倡倂倉倢俲倝俷倊倕倩倚倅倢倓值 倰倇俴倲倉倲倕倒倥倉倡倹倉俺倡倄倰俸倉 倊倓値候倡倇倄倣倰倉値倉俱倢倓倄倹倗倒倚倨俲倐倢倎倇倥倸倄倥倱倕倠俲倒倢倒倅倡倗倝倒倸倢俷倓倗倄倰倓倷倗 們倥俱倢倓倰個値倄倅倡倗倈倨倓俱値俸倳倛們倸倝倒倸倢俷倅倸倝倰倉倧倸倝俷 俻倦倸俷俱倷個倓倠倚倊俴倗倢們倚倣倰倓倷俸倝倒倸倢俷們倢俱倰俺倸倉俱倡倉 們倩倕俴倸倢倈倨倓俱値俸俲倝俷倊倓値候倡倇倰倎値倸們俲倦倹倉倰俱倧倝倊倇倨俱倰倄倧倝倉

倎倓倹倝們俱倡倊倉倥倹 俴倗倢們倚倢們倢倓倆倳倉俱倢倓倰倌倢倰俷値倉俱倷倒倡俷俴俷倰倎値倸們俲倦倹倉 倱倕倠倉倡俱倕俷倇倨倉 VC 俱倷倰倓値倸們倓倩倹倚倦俱倛倉倡俱倳俸

們倥倳倊倛倉倹倢倳倛們倸倚倝俷倳倊倛倉倹倢倳倉俱倢倓倓倠倄們倇倨倉倓倝倊 C 倉倥倹

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