倛倕倡俷俸倢俱倛倕倥倸倛們値俷倛倒倢俷倝倝俱倴個倴倄倹倓倢倗倚値倊倉倢倇倥 個倓倠倅倩倛倹倝俷倇倣俷倢倉俲倝俷倕倩倸倛們値俷俱倷倆倩俱倰俴倢倠倝倥俱俴倓倡倹俷
"倰俺値俽俴倓倡倊!"
俴倉倇倥倸倰俲倹倢們倢倳倉倛倹倝俷倇倣俷倢倉俴倧倝倰倛倒倢俸倗値倉 倇倉倢倒俴倗倢們倝倢倗倨倲倚 倰倈倝倛倝倊倰倝俱倚倢倓個倦俱倛倉倢倰俲倹倢們倢倄倹倗倒倱倕倠倎倩倄俲倦倹倉倗倸倢 "俺倸倗俷倗倡倉倛倒倨倄倒倢倗倛倕倢倒倗倡倉倉倥倹 俹倡倉倴倄倹倝倝俱倱倊倊倱倌倉俱倢倓倱俱倹個倡俽倛倢倇倥倸倚們倊倩倓倃值倱倊倊倚倣倛倓倡倊倰倓倧倸倝俷俱倢倓個倓倡倊倲俴倓俷倚倓倹倢俷倰倎倧倸倝倉倣倊倓値候倡倇倰俲倹倢俸倄倇倠倰倊倥倒倉倳倉倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倇倢俷倝倹倝們 (Backdoor Listing) 倰倓倥倒倊倓倹倝倒倱倕倹倗俴倸倠"
倰倓倧倸倝俷倇倥倸倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倱俴個個値倅倝倕倅倹倝俷俱倢倓倰俲倹倢倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倇倢俷倝倹倝們倉倡倹倉 倰俲倢倴倄倹倰俱倓値倸倉俱倡倊倰倛倒倢俸倗値倉倴倗倹倅倡倹俷倱倅倸俺倸倗俷倇倥倸倝倒倩倸倰們倧倝俷倰俻値倉倰俹値俷倰們倧倸倝倛倕倢倒倗倡倉俱倸倝倉倱倕倹倗
"倰倓倷倗俲倉倢倄倉倥倹倰倕倒倰倛倓倝?" 倕倩倸倛們値俷倰倄値倉倝倝俱們倢俸倢俱倲倅债倠倇倣俷倢倉 倰俲倢們倢倉倡倸俷倇倥倸倲俻倏倢 們倝俷倄倩倰倝俱倚倢倓個倦俱倛倉倢倇倥倸倰倈倝俸倡倄俱倢倓倗倢俷倕俷倊倉倲倅债倠 倱倕倹倗俸倦俷們倝俷倰倈倝倎倕倢俷倎倩倄倗倸倢 "倕倣倊倢俱俴倨倃倱倕倹倗俸倓値俷倶 倗倡倉倛倒倨倄倒倡俷倅倹倝俷們倢倇倣俷倢倉倕倸倗俷倰倗倕倢倝倥俱"
"倴們倸倰個倷倉倴倓俴倸倠..." 倰倛倒倢俸倗値倉倒値倹們倊倢俷倶
倕倩倸倛們値俷倕倠倚倢倒倅倢倱倕倹倗倛倒値倊倰倝俱倚倢倓倅倡倗倝倒倸倢俷俲倦倹倉們倢倎倕値俱倄倩 "倰倝俱倚倢倓倰倒倝倠俲倉倢倄倉倥倹 倎倩倄倰俹倎倢倠個倓倠倰倄倷倉倚倣俴倡俽們倢倰倆倝倠俴倓倡倊"
倰倛倒倢俸倗値倉倎倒倡俱倛倉倹倢 俱倸倝倉俸倠倎倩倄倄倹倗倒倉倹倣倰倚倥倒俷倓倢倊倰倓倥倒倊 "俱倢倓倝倝俱倱倊倊倲俴倓俷倚倓倹倢俷倓倠倄倡倊倊倉倚倨倄俲倝俷倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倱俴個個値倅倝倕倇倥倸個倓倠倈倢倉倕倩倸倗倢俷倴倗倹倱倅倸倱倓俱 倰個倷倉倓倩個倱倊倊 '倲俴倓俷倚倓倹倢俷倚倝俷俺倡倹倉' 倇倥倸俴倸倝倉俲倹倢俷倴倄倹們倢倅倓倀倢倉倱倕倠倚們倊倩倓倃值倝倒倩倸倱倕倹倗 倊倉倎倧倹倉倀倢倉倉倥倹 俹倡倉倴倄倹個倓倡倊個倓倨俷倳倛倹倚們倊倩倓倃值倒値倸俷俲倦倹倉倰倎倧倸倝倝倣倉倗倒俴倗倢們倚倠倄倗俱倳倉俱倢倓倰俲倹倢倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倇倢俷倝倹倝們 倱倕倠倓倡倊個倓倠俱倡倉倝倣倉倢俸俴倗倊俴倨們倊倓値候倡倇俲倝俷俴倨倃俴倸倠 倛倕倡俷俸倢俱俱倢倓個倓倡倊倲俴倓俷倚倓倹倢俷 倊倓値候倡倇倓倠倄倡倊倊倉倚倨倄倇倥倸俸倠倰俲倹倢倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倇倢俷倝倹倝們俸倠倰個倷倉倱倎倕倅倏倝倓值們俱倢倓倆倧倝倛倨倹倉倳倉俺倧倸倝 '倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷' 倚倸倗倉倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝倇倡倹俷倛們倄俸倠倆倩俱倓倗倊倓倗們倴倗倹倐倢倒倳倅倹倱倎倕倅倏倝倓值們俱倢倓倆倧倝倛倨倹倉倉倥倹俴倸倠"
倕倩倸倛們値俷倎倒倡俱倛倉倹倢倲倄倒倴們倸倎倩倄倝倠倴倓 俲倃倠倇倥倸倏倡俷倰俲倢俱倷倎倕値俱倄倩倅倡倗倝倒倸倢俷倰倝俱倚倢倓倊倉倲倅债倠倴個倄倹倗倒 俻倦倸俷倴倄倹倱俱倸 '俲倹倝倊倡俷俴倡倊俲倝俷倊倓値候倡倇', '俲倹倝倅俱倕俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉', '倓倠倰倊倥倒倊俱倢倓個倓倠俺倨們俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇', '倓倠倰倊倥倒倊俱倢倓個倓倠俺倨們俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倅倓倗俸倚倝倊' 倱倕倠 '倓倠倰倊倥倒倊俱倢倓個倓倠俺倨們倚倣倉倡俱俷倢倉倌倩倹俸倡倄俱倢倓倇倡倸倗倴個' 倰倝俱倚倢倓們倢俱們倢倒俲倉倢倄倉倥倹 倱俴倸倝倸倢倉倌倸倢倉倅倢倓倝倊倛倉倦倸俷俱倷倅倹倝俷倳俺倹倰倗倕倢倴們倸倉倹倝倒
倰倛倒倢俸倗値倉們倝俷倕倩倸倛們値俷倱倕倹倗倎倩倄倅倸倝 "倱俱倸倉倚倣俴倡俽倒倡俷俴俷倰個倷倉倝倣倉倢俸俴倗倊俴倨們俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇 俻倦倸俷倅倹倝俷倝倢倘倡倒 '俲倹倝倊倡俷俴倡倊俲倝俷倊倓値候倡倇' 倱倕倠 '俲倹倝倅俱倕俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉' 俴倗倊俴倩倸俱倡倉倴個 個倡俸俸倨倊倡倉俱倣倛倉倄倳倛倹俴倃倠俱倓倓們俱倢倓俲倝俷倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倱俴個個値倅倝倕們倥倰俸倷倄俴倉 倲倄倒倌倩倹俱倸倝倅倡倹俷們倥倚値倇倈値倰倚倉倝俺倧倸倝俱倓倓們俱倢倓倰俱値倉俴倓倦倸俷倛倉倦倸俷 倛倢俱們倥俲倹倝倅俱倕俷倉倥倹俱倷倚倢們倢倓倆俴倗倊俴倨們俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇倴倄倹倝倒倸倢俷倰倛倉倥倒倗倱倉倸倉俴倸倠"
倰們倧倸倝倊倓値候倡倇倰俲倹倢俸倄倇倠倰倊倥倒倉倳倉倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值 倚倡倄倚倸倗倉俱倢倓倆倧倝倛倨倹倉俸倠俱倓倠俸倢倒倝倝俱倴個 倆倦俷倰倗倕倢倉倡倹倉倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倓倢倒倳倛俽倸俴倉倝倧倸倉倶 俴俷俸倠倄値倹倉倓倉倱倇倊倅倢倒倰倎倧倸倝俲倝倇倥倸倉倡倸俷倳倉俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇倚倡俱倛倉倦倸俷倇倥倸倰倎倧倸倝倰個倷倉倅倡倗倱倇倉倌倕個倓倠倲倒俺倉值俲倝俷倅倉 倱倅倸倇倥倸倉倡倸俷倳倉俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇俸倠倅倹倝俷倓倡倊個倓倠俱倡倉倗倸倢倰俱値倉俴倓倦倸俷倛倉倦倸俷倰個倷倉俴倉倇倥倸倕倩倸倛們値俷倰倚倉倝俺倧倸倝 俸倦俷俸倠們倡倸倉倳俸倴倄倹倗倸倢倝倣倉倢俸俴倗倊俴倨們倒倡俷俴俷倝倒倩倸倳倉們倧倝倝倒倸倢俷們倡倸倉俴俷
倅倝倉倉倥倹俱倣倛倉倄倳倛倹俴倃倠俱倓倓們俱倢倓們倥 7 俴倉 倳倉倝倉倢俴倅倛倢俱們倥倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倓倢倒倳倛俽倸倰倓倥倒俱倓倹倝俷倇倥倸倉倡倸俷倊倹倢俷俱倷俸倡倄俱倢倓倴倄倹俷倸倢倒倶 倰倎倥倒俷倱俴倸俲倒倢倒倇倥倸倉倡倸俷倳倉俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倰倎値倸們倰個倷倉 9 倇倥倸倉倡倸俷 倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倓倢倒倉倡倹倉俱倷俸倠倴倄倹倇倥倸倉倡倸俷倅倢們個倓倢倓倆倉倢 倱倅倸倚値倇倈値倳倉俱倢倓倰倚倉倝俺倧倸倝俱倓倓們俱倢倓俲倝俷倕倩倸倛們値俷俱倷俸倠倰倎値倸們俸倢俱 4 俴倉倰個倷倉 5 俴倉倄倹倗倒倰俺倸倉俱倡倉 俻倦倸俷倒倡俷俴俷俱倨們倝倣倉倢俸俴倗倊俴倨們倊倓値候倡倇倴倗倹倳倉們倧倝倴倄倹倝倒倸倢俷倰倛倉倥倒倗倱倉倸倉
俱倢倓們倥倚値倇倈値倰倚倉倝俺倧倸倝俱倓倓們俱倢倓倰俱値倉俴倓倦倸俷俴倧倝俱倨俽倱俸倚倣俴倡俽倳倉俱倢倓俴倗倊俴倨們俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇 倛倢俱們倥俲倹倝倅俱倕俷倉倥倹 倳倉倇倢俷倇倔候俾倥倴們倸倗倸倢俸倠倰倎値倸們倇倥倸倉倡倸俷倝倥俱俱倥倸倇倥倸 倕倩倸倛們値俷俱倷倒倡俷俴俷俴倗倊俴倨們倇倥倸倉倡倸俷倰俱値倉俴倓倦倸俷倛倉倦倸俷倳倉俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇倝倒倩倸倄倥
倰倛倒倢俸倗値倉倎倩倄倝倒倸倢俷們倥倓倠倊倊倓倠倰倊倥倒倊倗倸倢 "倰倎倧倸倝倳倛倹們倡倸倉倳俸倗倸倢倚値倇倈値倳倉俱倢倓倰倚倉倝俺倧倸倝俱倓倓們俱倢倓倰俱値倉俴倓倦倸俷俲倝俷倌倩倹俱倸倝倅倡倹俷俸倠倴們倸倆倩俱倕値倄倓倝倉 俸倦俷倅倹倝俷倇倣俲倹倝倅俱倕俷倎値倰倘候俱倡倊倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倇倡倹俷倛們倄倳倉倰倗倕倢倰倄倥倒倗俱倡倉 倉倡倸倉俴倧倝俱倢倓倱俱倹倴俲倰俷倧倸倝倉倴俲倉倥倹俸倠倅倹倝俷倴倄倹倓倡倊俱倢倓倕俷們倅値倰倛倷倉俺倝倊俸倢俱倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉們倢俱俱倗倸倢 90% 俲倦倹倉倴個倰倇倸倢倉倡倹倉 俸倦俷俸倠倚倢們倢倓倆倱俱倹倴俲俲倹倝倊倡俷俴倡倊倇倥倸倗倸倢倄倹倗倒倚値倇倈値俱倢倓倰倚倉倝俺倧倸倝俱倓倓們俱倢倓倰俱値倉俴倓倦倸俷俲倝俷倌倩倹俱倸倝倅倡倹俷倴倄倹 俻倦倸俷倰俷倧倸倝倉倴俲俲倹倝倉倥倹俸倣倰個倷倉倅倹倝俷倳俺倹 '俲倹倝倅俱倕俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉' 俴倸倠"
個倡俸俸倨倊倡倉倕倩倸倛們値俷倆倧倝倛倨倹倉倳倉倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倱俴個個値倅倝倕們倢俱俱倗倸倢 90% 倚倸倗倉倝倥俱 10% 倆倩俱俱倡倉倴倗倹倰個倷倉倝倝個俺倡倸倉倎倩倕 (Option Pool) 倰倎倧倸倝倳俺倹倰個倷倉倱倓俷俸倩俷倳俸倎倉倡俱俷倢倉 俱倢倓們倥俲倹倝倅俱倕俷倉倥倹倛們倢倒俴倗倢們倗倸倢倅倓倢倊倳倄倇倥倸倚倡倄倚倸倗倉俱倢倓倆倧倝倛倨倹倉俲倝俷倕倩倸倛們値俷倴們倸倅倸倣俱倗倸倢倰倚倹倉倱倄俷 10% 倰俲倢俱倷俸倠倴們倸們倥倗倡倉倆倩俱倕値倄倓倝倉倚値倇倈値倳倉俱倢倓倰倚倉倝俺倧倸倝俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倰俱値倉俴倓倦倸俷 倰倎倓倢倠倛倢俱倰俲倢倴們倸倰倛倷倉倄倹倗倒 俱倷倴們倸們倥倇倢俷倓倗倊倓倗們倰倚倥倒俷俲倹倢俷們倢俱倰俱値倉 90% 倴倄倹倰倕倒
倇倗倸倢倳倉俲倃倠倇倥倸俲倹倝倅俱倕俷倎値倰倘候倉倥倹倆倩俱倰俲倥倒倉倕俷倳倉俲倹倝倊倡俷俴倡倊俲倝俷倊倓値候倡倇 俱倷倅倹倝俷倰俲倥倒倉倕俷倳倉 '俲倹倝倅俱倕俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉' 倄倹倗倒倰俺倸倉俱倡倉 倰倉倧倸倝俷俸倢俱俱俾倛們倢倒倊倓値候倡倇倓倠倊倨倗倸倢俱倢倓倕俷們倅値倳倉倰倓倧倸倝俷倚倣俴倡俽倳俺倹倰倚倥倒俷俲倹倢俷們倢俱倚倝俷倳倉倚倢們俱倷倆倧倝倗倸倢倌倸倢倉俴倗倢們倰倛倷倉俺倝倊 倄倡俷倉倡倹倉倘倢倕倝倢俸俸倠倴們倸俴倨倹們俴倓倝俷
倱倅倸倛倢俱倰俲倥倒倉倴倗倹倳倉 '俲倹倝倅俱倕俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉' 倄倹倗倒俱倷俸倠倅倸倢俷倝倝俱倴個 俲倹倝倅俱倕俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倝値俷倅倢們 '俱俾倛們倢倒倚倡俽俽倢' 俻倦倸俷俱俾倛們倢倒倚倡俽俽倢俴倧倝俲倹倝倅俱倕俷倇倥倸倇倣俲倦倹倉倝倒倸倢俷倝値倚倓倠倓倠倛倗倸倢俷倚倝俷倍倸倢倒倇倥倸們倥俴倗倢們倰倇倸倢倰倇倥倒們俱倡倉 倅倓倢倊倳倄倇倥倸倴們倸俲倡倄倅倸倝倊倇倊倡俽俽倡倅値倊倡俷俴倡倊俲倝俷俱俾倛們倢倒倓倠倄倡倊個倓倠倰倇倘 俱倷俸倠倴倄倹倓倡倊俱倢倓俴倨倹們俴倓倝俷俸倢俱倘倢倕
俲倹倝倅俱倕俷倎値倰倘候倰俺倸倉倉倥倹俸倣倰個倷倉倅倹倝俷倰俲倥倒倉倕俷倳倉 '俲倹倝倅俱倕俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉' 倳倉倛倕倢倒倶 俺倸倗俷倰倗倕倢倚倣俴倡俽 俲倹倝倅俱倕俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倉倡倹倉們倥俴倗倢們倚倣俴倡俽倒値倸俷俱倗倸倢俲倹倝倊倡俷俴倡倊俲倝俷倊倓値候倡倇倰倚倥倒倝倥俱
倰倛倒倢俸倗値倉俱倕倸倢倗倗倸倢 "俲倹倝倊倡俷俴倡倊俲倝俷倊倓値候倡倇倱倕倠俲倹倝倅俱倕俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倇倥倸們倥倝倒倩倸俲倝俷倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倱俴個個値倅倝倕倆倩俱俸倡倄倇倣俲倦倹倉倝倒倸倢俷倚們倊倩倓倃值倱倊倊們倢俱倱倕倹倗俴倸倠 俺倸倝俷倲倛倗倸倝倧倸倉倶 倇倥倸倝倢俸俴倨俱俴倢們倝倣倉倢俸俴倗倊俴倨們俱倷倆倩俱倝倨倄倴倗倹倛們倄倱倕倹倗 倚倸倗倉俸倨倄倇倥倸倅倹倝俷倱俱倹倴俲倰倎値倸們倰倅値們俴倧倝俲倝倰倚倉倝倳倛倹倱倒俱倈倨倓俱値俸倛倕倡俱倚倥倸倝倒倸倢俷俲倝俷倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倱俴個個値倅倝倕 倴倄倹倱俱倸 VC, PV, 俱倝俷倇倨倉倚倸倗倉倊倨俴俴倕 倱倕倠俱倝俷倇倨倉倓倗們 倝倝俱們倢倅倡倹俷倰個倷倉倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝俲倝俷倅倡倗倰倝俷俴倸倠"
"俸倢俱倉倡倹倉 俲倹倝倊倡俷俴倡倊倊倓値候倡倇俲倝俷倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝倇倡倹俷 4 倱倛倸俷倉倥倹俱倷俸倠倝倹倢俷倝値俷倱倕倠俻倹倝倉倇倡倊俱倡倊倅倡倗倝倒倸倢俷倇倥倸俱倕倸倢倗們倢俲倹倢俷倅倹倉 倎倓倹倝們俱倡倊倉倣倛倨倹倉 100% 俲倝俷倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝倰倛倕倸倢倉倥倹們倢倓倗們俱倡倉倴倗倹倳倉倊倓値候倡倇倰個倕倸倢 (Shell Company) 倰倎倧倸倝倳倛倹倰個倷倉倱倎倕倅倏倝倓值們俱倢倓倆倧倝倛倨倹倉 倊倓値候倡倇倰個倕倸倢倇倥倸倗倸倢倉倥倹俱倷俴倧倝倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷倇倥倸俸倠倉倣倰俲倹倢倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倅倢們倇倥倸俱倕倸倢倗倴個俱倸倝倉倛倉倹倢倉倥倹 倲倄倒俸倠倇倣倛倉倹倢倇倥倸倰個倷倉倰倎倥倒俷倱倎倕倅倏倝倓值們俱倢倓倆倧倝倛倨倹倉倰倎倥倒俷倝倒倸倢俷倰倄倥倒倗 倱倕倹倗倳倛倹個倓倠倈倢倉倕倩倸倄倣倓俷倅倣倱倛倉倸俷倌倩倹倱倇倉倇倢俷俱俾倛們倢倒俲倝俷倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷俴倸倠"
"倄倹倗倒倗値倈倥倉倥倹 倱們倹倗倸倢倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝倱倛倸俷倳倄倱倛倸俷倛倉倦倸俷倐倢倒倳倅倹倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷俸倠倰俱値倄俲倹倝倎値倎倢倇倰倓倧倸倝俷倛倨倹倉俲倦倹倉們倢 倱倅倸倛倨倹倉倓倹倝倒倰個倝倓值倰俻倷倉倅值俲倝俷倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝俱倷倒倡俷倆倧倝倲倄倒倊倓値候倡倇倱們倸俴倧倝倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷 倛倢俱倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝倅倹倝俷俱倢倓俸倡倄個倓倠俺倨們倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉 倌倩倹倇倥倸們倥倝倣倉倢俸們倢俱倇倥倸倚倨倄倳倉俱倢倓倚倸俷俴倉倰俲倹倢倓倸倗們個倓倠俺倨們俱倷俴倧倝倌倩倹倱倇倉倇倢俷俱俾倛們倢倒 倚倡倄倚倸倗倉俱倢倓倆倧倝倛倨倹倉倳倉倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷俸倠倰個倷倉倝倒倸倢俷倴倓俱倷倴們倸倚倣俴倡俽倝倥俱倅倸倝倴個 倅倸倝倳倛倹個倓倠倈倢倉倕倩倸倆倧倝倛倨倹倉倳倉倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷倰倎倥倒俷 1% 俴倨倃俱倷倒倡俷倰個倷倉俴倉倅倡倄倚値倉倳俸倝倒倩倸倄倥俴倸倠"
"倰倉倧倸倝俷俸倢俱倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷倰個倷倉倰倎倥倒俷倱倎倕倅倏倝倓值們俱倢倓倆倧倝倛倨倹倉 倲倄倒倎倧倹倉倀倢倉倱倕倹倗倚倢們倢倓倆們倝俷倗倸倢倰個倷倉倊倓値候倡倇倰個倕倸倢 倳倉俴倗倢們倰個倷倉俸倓値俷倴們倸們倥俱倢倓倄倣倰倉値倉倈倨倓俱値俸倳倄倶 倰個倷倉倰倎倥倒俷倊倓値候倡倇倰倎倧倸倝俱倢倓倕俷倇倨倉倇倥倸倇倣倛倉倹倢倇倥倸倰個倷倉倱倎倕倅倏倝倓值們倆倧倝倛倨倹倉俲倝俷倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝倇倥倸們倥倝倒倩倸俸倓値俷倰倇倸倢倉倡倹倉 們倥倛倉倹倢倇倥倸倰倎倥倒俷倱俴倸倕俷倇倨倉倱倕倠倓倡倊倰俷値倉個倡倉倌倕俸倢俱俱倣倴倓倚倨倇倈値倇倥倸倰個倷倉俲倝俷倊倓値候倡倇倱們倸 倄倡俷倉倡倹倉俴倸倢倚倡們個倓倠倚値倇倈値值俴倗倢們倰倚倥倸倒俷俲倝俷倉値倅値倊倨俴俴倕倊倓値候倡倇倰個倕倸倢倝倒倸倢俷倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷俸倦俷倆倩俱俴倗倊俴倨們倴倗倹倳倉倓倠倄倡倊倇倥倸倅倸倣們倢俱倶 俴倸倠"
"倳倉俲倃倠倰倄倥倒倗俱倡倉 俱倷倉倣倅倡倗倝倒倸倢俷俲倹倝倊倡俷俴倡倊俲倝俷倊倓値候倡倇倱倕倠俲倹倝倅俱倕俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倇倥倸倰俱倥倸倒倗俲倹倝俷們倢個倓倡倊倳俺倹俱倡倊倊倓値候倡倇倱們倸倰倎倧倸倝倰個倷倉倛倕倡俱個倓倠俱倡倉倝倥俱俺倡倹倉倛倉倦倸俷 俲倹倝倄倥俲倝俷俱倢倓倱倊倸俷倱倒俱倈倨倓俱値俸俲倝俷倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝倇倥倸們倥倝倒倩倸俸倓値俷倝倝俱倰個倷倉倝値倚倓倠俱倷俴倧倝 倛倢俱倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝倱倛倸俷倳倄倱倛倸俷倛倉倦倸俷倰俱値倄個倡俽倛倢俲倦倹倉們倢 俱倷倚倢們倢倓倆倅倡倄俲倢倄倴倄倹倲倄倒倅倓俷倌倸倢倉倱倎倕倅倏倝倓值們俱倢倓倆倧倝倛倨倹倉倝倒倸倢俷倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷 俴倗倢們倰倚倥倸倒俷倇倥倸倱倍俷倝倒倩倸俱倷俸倠倴們倸倆倩俱倚倸俷倅倸倝倝倒倸倢俷倰個倷倉倓倠倊倊倴個倒倡俷倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝倱倛倸俷倝倧倸倉倶 俸倦俷倰個倷倉俱倢倓倚俱倡倄俱倡倹倉俴倗倢們倰倚倥倸倒俷倴倄倹倚倣倰倓倷俸俴倸倠"
"俲倡倹倉倅倝倉倚倨倄倇倹倢倒俴倧倝俱倢倓倉倣倱倎倕倅倏倝倓值們俱倢倓倆倧倝倛倨倹倉倇倥倸倴們倸們倥倅倡倗倅倉俸倓値俷倝倒倸倢俷倊倓値候倡倇倱們倸倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷倰俲倹倢倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倇倢俷倝倹倝們 倰們倧倸倝倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷倰俲倹倢倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倇倢俷倝倹倝們倚倣倰倓倷俸 倌倕俱倣倴倓俲倝俷倊倓値候倡倇倳倉倰俴倓倧倝倇倥倸倴們倸倴倄倹俸倄倇倠倰倊倥倒倉倳倉倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值俸倠倆倩俱倉倣們倢倓倗們俱倡倊俱倣倴倓俲倝俷倊倓値候倡倇倱們倸倳倉俷倊俱倢倓倰俷値倉倓倗們 俻倦倸俷俸倠倚倠倇倹倝倉倳倛倹倰倛倷倉倳倉倓倢倒俷倢倉倌倕個倓倠俱倝倊俱倢倓俲倝俷倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倲倞倕倄値倹俷 倱倕倠倚倸俷倌倕倴個倆倦俷倓倢俴倢倛倨倹倉倳倉倇倹倢倒倇倥倸倚倨倄俴倸倠"
倰倛倒倢俸倗値倉倎倩倄們倢倆倦俷倅倓俷倉倥倹俱倷倆倧倝倗倸倢倚倓倨個個倓倠倰倄倷倉倚倣俴倡俽倴個倴倄倹倎倝倚們俴倗倓倱倕倹倗 倰倉倧倹倝倛倢俸倓値俷倶 倉倡倹倉們倥們倢俱們倢倒們倛倢倘倢倕 倝倒倸倢俷倰俺倸倉俱倢倓倝倨倄俺倸倝俷倲倛倗倸倰倓倧倸倝俷倚値倇倈値倳倉俱倢倓倓倡倊俻倧倹倝倛倨倹倉俴倧倉俱倸倝倉倳俴倓倰們倧倸倝倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倓倢倒倳倛俽倸倲倝倉倛倨倹倉 倰個倷倉倅倹倉
倝倡倉倇倥倸俸倓値俷俱倢倓倝倝俱倱倊倊倓倠倄倡倊倊倉倚倨倄倳倛倹俻倡倊俻倹倝倉俲倉倢倄倉倥倹俱倷倰個倷倉倰倓倧倸倝俷倇倥倸俺倸倗倒倴們倸倴倄倹 倅倕倢倄倇倨倉倳倉個倓倠倰倇倘倴們倸倓倝俷倓倡倊倓倠倊倊倛倨倹倉 AB 倛倢俱倓倝俷倓倡倊倕倸倠俱倷 倱俴倸倳俺倹倓倠倊倊倛倨倹倉 AB 俱倷倱俱倹個倡俽倛倢倴倄倹倲倄倒倅倓俷倱倕倹倗 倛倓倧倝倴們倸俱倷倚倓倹倢俷倲俴倓俷倚倓倹倢俷倛倹倢俷倛倨倹倉倚倸倗倉俸倣俱倡倄俲倦倹倉們倢俱倷俸倊倰倓倧倸倝俷 倱倅倸倅倕倢倄倛倨倹倉 A-share 倴們倸倓倝俷倓倡倊倚値倸俷倰倛倕倸倢倉倥倹倰倕倒
俸倦俷倇倣倴倄倹倰倎倥倒俷倚倓倹倢俷倲俴倓俷倚倓倹倢俷 "倊倓値候倡倇倚倝俷俺倡倹倉" 俲倦倹倉們倢倇倢俷倝倹倝們倰倇倸倢倉倡倹倉
倕倩倸倛們値俷倗倢俷倅倡倗倝倒倸倢俷倰倝俱倚倢倓倳倉們倧倝倕俷倱倕倹倗倎倒倡俱倛倉倹倢倝倒倸倢俷倎倦俷倎倝倳俸 倰俲倢們倝俷倴個倇倢俷倰倛倒倢俸倗値倉倱倕倠倎倩倄倗倸倢 "俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇俱倣倛倉倄倴倗倹俺倡倸倗俴倓倢倗倇倥倸 7 倇倥倸倉倡倸俷 倲倄倒 4 倇倥倸倉倡倸俷倰倚倉倝俺倧倸倝俸倢俱倐倢倒倳倉倊倓値候倡倇 倝倥俱 2 倇倥倸倉倡倸俷俸倹倢俷俱倓倓們俱倢倓倝値倚倓倠俸倢俱倐倢倒倉倝俱 倚倸倗倉倝倥俱 1 倇倥倸倉倡倸俷俱倷倒俱倳倛倹倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倓倢倒倳倛俽倸俴倉倝倧倸倉倶 倴個"
個倡俸俸倨倊倡倉倛倨倹倉俲倝俷倰倇倥倒倉倰俻値倸俷倱俴個個値倅倝倕俱倓倠俸倨俱倅倡倗倝倒倩倸倳倉們倧倝倕倩倸倛們値俷倰倎倥倒俷俴倉倰倄倥倒倗倳倉倓倠倄倡倊倚倩俷 倅倸倝倳倛倹倰俲倹倢倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倱倕倹倗俱倷倒倡俷們倥倛倨倹倉俴倓倦倸俷倛倉倦倸俷倝倒倩倸倳倉們倧倝 俻倦倸俷倒倡俷倆倧倝倗倸倢俱倓倠俸倨俱倅倡倗們倢俱倝倒倩倸倄倥
倕倩倸倛們値俷俱倕倸倢倗倅倸倝 "倰倝倢倝倒倸倢俷倉倥倹 倱倌倉俱俲倝俷俴倨倃俺倸倗倒倓倸倢俷 '俲倹倝俱倣倛倉倄倓倸們俺倩俺倥倎倇倝俷俴倣 (Golden Parachute)' 倱倉倊倴個倳倛倹俱倓倓們俱倢倓 倌倩倹倊倓値倛倢倓 倱倕倠倌倩倹倅倓倗俸倚倝倊俲倝俷倊倓値候倡倇倄倹倗倒 倌們倅倹倝俷俱倢倓倝倣倉倢俸俴倗倊俴倨們俱倷俸倓値俷 倱倅倸倳倉俲倃倠倰倄倥倒倗俱倡倉倌們俱倷倝倒倢俱倴倄倹倒値倉俴倗倢們俴値倄倰倛倷倉倇倥倸倱倅俱倅倸倢俷倝倒倸倢俷倱倇倹俸倓値俷俸倢俱倌倩倹倊倓値倛倢倓倓倠倄倡倊倚倩俷俲倝俷倊倓値候倡倇 倴們倸倝倒倸倢俷倉倡倹倉倚値倸俷倇倥倸倰倓倥倒俱倗倸倢俱倢倓倓倠倄們倚們倝俷俱倷倰個倷倉倱俴倸倕們個倢俱"
倚値倸俷倇倥倸倰倓倥倒俱倗倸倢 "俲倹倝俱倣倛倉倄倓倸們俺倩俺倥倎倇倝俷俴倣" 俱倷俴倧倝俱倢倓倓倡倊個倓倠俱倡倉倚値倇倈値個倓倠倲倒俺倉值倚倣倛倓倡倊倌倩倹倊倓値倛倢倓倓倠倄倡倊倚倩俷俲倝俷倊倓値候倡倇 倰倎倧倸倝倴們倸倳倛倹倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倚倢們倢倓倆個倕倄倌倩倹倊倓値倛倢倓倓倠倄倡倊倚倩俷倝倝俱倅倢們倝倣倰倐倝倳俸倴倄倹 倅倡倗倝倒倸倢俷倰俺倸倉 倛倕倡俷俸倢俱們倥俲倹倝俱倣倛倉倄倓倸們俺倩俺倥倎倇倝俷俴倣倱倕倹倗 倛倢俱倅倹倝俷俱倢倓倴倕倸俱倓倓們俱倢倓倇倥倸們倥倰俷値倉倰倄倧倝倉倛倕倡俱倚値倊倕倹倢倉倝倝俱 俱倷倅倹倝俷俸倸倢倒倰俷値倉俺倄倰俺倒 10 倰倇倸倢倛倓倧倝們倢俱俱倗倸倢倉倡倹倉 倲倄倒俸倠們倥俱倢倓倅俱倕俷俱倡倉倴倗倹倳倉俲倹倝俱倣倛倉倄倓倸們俺倩俺倥倎倇倝俷俴倣
倰們倧倸倝倰個倷倉倰俺倸倉倉倥倹 倅倹倉倇倨倉倳倉俱倢倓倴倕倸倝倝俱俸倦俷們倛倢倘倢倕 倅倹倝俷俸倸倢倒俴倸倢倅倝倊倱倇倉倰個倷倉倰俷値倉倛倕倢倒倓倹倝倒倕倹倢倉倛倓倧倝倝倢俸俸倠倛倕倢倒倎倡倉倕倹倢倉 俱倢倓倴倕倸倌倩倹倊倓値倛倢倓倓倠倄倡倊倚倩俷倝倝俱俸倦俷倅倹倝俷倎値俸倢倓倃倢倝倒倸倢俷倓倝倊俴倝倊
倳倉俲倃倠倰倄倥倒倗俱倡倉 倰倛倕倸倢俱倓倓們俱倢倓 倌倩倹倊倓値倛倢倓 倱倕倠倌倩倹倅倓倗俸倚倝倊俱倷俱倕倹倢倇倥倸俸倠倎倩倄倰倚倥倒俷倄倡俷俲倦倹倉 俱倢倓倄倦俷倅倡倗俱倓倓們俱倢倓倝値倚倓倠倰俲倹倢們倢俱倷倰倎倧倸倝倓倡倊倏倡俷倰倚倥倒俷倇倥倸倱倅俱倅倸倢俷 俱倓倓們俱倢倓倝値倚倓倠倆倧倝倰個倷倉倊倨俴俴倕倇倥倸倚倢們 倄倡俷倉倡倹倉倎倗俱倰俲倢俸倦俷們倡俱俸倠倰倚倉倝倱倉倠倱倕倠倳倛倹俴倣個倓倦俱候倢倲倄倒倒倧倉倝倒倩倸倊倉俸倨倄倒倧倉俲倝俷俱倢倓倎倡倂倉倢倊倓値候倡倇倝倒倸倢俷倱俲倷俷倱俱倓倸俷 倴們倸倴倄倹倰個倷倉倅倡倗倱倇倉倌倕個倓倠倲倒俺倉值俲倝俷倌倩倹倆倧倝倛倨倹倉倓倢倒倳倛俽倸俴倉倳倄俴倉倛倉倦倸俷 俱倢倓們倥俱倓倓們俱倢倓倝値倚倓倠倝倒倩倸倳倉俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇俸倦俷倰個倷倉倚値倸俷俸倣倰個倷倉倝倒倸倢俷倒値倸俷
倰們倧倸倝倊倗俱俱倡倊倛倕倡俱個倓倠俱倡倉俸倢俱俲倹倝俱倣倛倉倄倓倸們俺倩俺倥倎倇倝俷俴倣 俱倓倓們俱倢倓倝値倚倓倠俱倷俱倕倹倢倇倥倸俸倠倎倩倄倳倉倚値倸俷倇倥倸倕倩倸倛們値俷倴們倸俺倝倊倏倡俷倳倉倇倥倸個倓倠俺倨們俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇 倰們倧倸倝倎倊們倅値倊倢俷倝倒倸倢俷倇倥倸們倥俴倗倢們倰倛倷倉倅倸倢俷倛倓倧倝倆倦俷俲倡倹倉倴們倸倎倝倳俸倝倒倸倢俷倓倨倉倱倓俷 俱倷俱倕倹倢倇倥倸俸倠倒倧倉倛倒倡倄倕俷俴倠倱倉倉倰倚倥倒俷俴倡倄俴倹倢倉 倝倒倸倢俷們倢俱俱倷倱俴倸倆倩俱倴倕倸倝倝俱倱倕倹倗倛倝倊倰俷値倉俱倹倝倉倲倅俺値倸俷倛倉倥倴個 倴倄倹倰俷値倉倰倄倧倝倉倏倓倥倶 倚値倊個倥倱倆們倒倡俷倴們倸們倥倚倡俽俽倢倛倹倢們倱俲倸俷俲倡倉倇倢俷倈倨倓俱値俸倝倥俱 倱倊倊倉倥倹倒値倸俷倚倊倢倒倱倞倰俲倹倢倴個倳倛俽倸
倱們倹俱倢倓俴倡倄俴倹倢倉俲倝俷俱倓倓們俱倢倓倝値倚倓倠俸倠倴們倸倝倢俸倛倒倨倄倒倡倹俷倕倩倸倛們値俷倌倩倹們倥倝倣倉倢俸俴倗倊俴倨們倰倊倷倄倰倚倓倷俸俸倢俱俱倢倓倌倸倢倉們倅値倴倄倹俸倓値俷倶 倱倅倸倅倓倢倊倳倄倇倥倸倰倚倥倒俷俴倡倄俴倹倢倉倝倡倉倱俲倷俷俱倓倹倢倗倉倥倹倆倩俱倰個倕倸俷倝倝俱們倢 們倡倉俱倷們倥俴倗倢們倛們倢倒倳倉倰俺値俷俱倢倓倱俱倹倴俲俲倹倝倌値倄倎倕倢倄 倇倣倳倛倹倚倢們倢倓倆個倓倡倊倰個倕倥倸倒倉倴倄倹倇倡倉倇倸倗俷倇倥 倱倕倠倴們倸倊倢倉個倕倢倒俸倉俱倕倢倒倰個倷倉俴倗倢們倌値倄倎倕倢倄俴倓倡倹俷倳倛俽倸
們値俹倠倉倡倹倉倛倢俱倕倩倸倛們値俷倰倚倉倝們倅値俲倦倹倉們倢 倱倕倹倗倚們倢俺値俱俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇倅倸倢俷倰俱倓俷俱倕倡倗倳倉倝倣倉倢俸倊倢倓們倥俲倝俷倰俲倢俸倉倎倢俱倡倉倕俷俴倠倱倉倉倰倚倥倒俷倰倛倷倉俺倝倊倰個倷倉倰倝俱俹倡倉倇值倴個倰倚倥倒倛們倄 倅倸倝倳倛倹倰個倷倉倰倓倧倸倝俷倌値倄 倅倸倝倳倛倹們倥俱倓倓們俱倢倓們倝俷倝倝俱 倱倅倸倰倎倧倸倝倓倡俱候倢倛倉倹倢倇倥倸俱倢倓俷倢倉 倰倎倧倸倝倴們倸倳倛倹倕倸倗俷倰俱値倉倕倩倸倛們値俷 俱倷倱倚倓倹俷倇倣倰個倷倉們倝俷倴們倸倰倛倷倉倱倕倠倳俺倹俱倹倉俴値倄倱倇倉倚們倝俷 俴倗倢們倰倚倥倒倛倢倒倱倝倊倱倍俷倇倥倸俸倠倰俱値倄俱倡倊倊倓値候倡倇倉倡倹倉倆倧倝倗倸倢倳倛俽倸倛倕倗俷倉倡俱
倕倩倸倛們値俷俱倷倴們倸倳俺倸倌倩倹倗値倰倘候 倰個倷倉倴個倴們倸倴倄倹倇倥倸倇倨俱俱倢倓倅倡倄倚値倉倳俸俸倠倆倩俱倅倹倝俷倰倚們倝倴個
倛倕倡俷俸倢俱倰倛倒倢俸倗値倉俸倄倊倡倉倇倦俱倰倎値倸們倰倅値們 倕倩倸倛們値俷俱倷們倝俷倰倈倝倱倕倹倗倎倩倄倅倸倝 "倚倣倛倓倡倊倇倥倸倉倡倸俷俱倓倓們俱倢倓倐倢倒倳倉 4 倇倥倸倉倡倸俷 倌們倳倉倀倢倉倠個倓倠倈倢倉俱倓倓們俱倢倓俸倠倓倡倊倴倗倹 1 倇倥倸倉倡倸俷 倚倸倗倉倝倥俱 3 倇倥倸倉倡倸俷 倌們倅倡倄倚値倉倳俸倇倥倸俸倠倰倚倉倝俺倧倸倝俴倨倃 俻倩倰倚倥倸倒倗們倸倢倉 倱倕倠倰俱倻倝倰倏値俷 倌倩倹倓倡倊倌値倄俺倝倊倅倕倢倄倱倓俱 (Primary Market) 倰俲倹倢們倢 倛倕倥倸倛們値俷倛倒倢俷俱倷倛倡倗倴倗倄倥 倚倢們倢倓倆俸倡倊們倢倰個倷倉倅倡倗倚倣倓倝俷倰倌倧倸倝倴倗倹倅倝倉倇倥倸們倥俱倢倓俲倒倢倒俴倃倠俱倓倓們俱倢倓倊倓値候倡倇倳倉倝倉倢俴倅倴倄倹"
倚値倇倈値倳倉俱倢倓倰倚倉倝俺倧倸倝俱倓倓們俱倢倓倰俱値倉俴倓倦倸俷 倱倉倸倉倝倉倗倸倢俴倉倇倥倸倆倩俱倰倚倉倝俺倧倸倝倒倸倝們倅倹倝俷倰個倷倉倎倗俱倰倄倥倒倗俱倡倉倇倥倸倒倧倉倝倒倩倸倊倉倱倉倗倓倊倰倄倥倒倗俱倡倉倱倕倠們倥倌倕個倓倠倲倒俺倉值倓倸倗們俱倡倉
...