倊倇倇倥倸 23: 俱倝倊倲俱倒倰俷値倉倕倹倢倉俸倢俱個倕倢倒個倢俱俱倢
倳倉倰們倧倸倝倛倕値倉倰俹倢俸俷們倥倚倣倉倡俱倎値們倎值倱倕倠倲倓俷倎値們倎值倰個倷倉俲倝俷倅倡倗倰倝俷 倰俲倢俸倦俷倴們倸們倥倇倢俷俲倢倒倚値倇倈値值俲倢倄倳倛倹俱倡倊倳俴倓倱倉倸倉倝倉 倰俲倢倰倕倧倝俱倇倥倸俸倠倄倣倰倉値倉俱倢倓俸倡倄倎値們倎值倰倝俷 倱倕倹倗們倝倊倚値倇倈値值俱倢倓倰個倷倉倅倡倗倱倇倉俸倣倛倉倸倢倒倳倉倴倅倹倛倗倡倉倱倕倠倰倝倰俺倥倒倅倠倗倡倉倝倝俱倰俹倥倒俷倳倅倹倳倛倹俱倡倊倛倕倥倸俹倥倸倛們値俷倱倕倠倛倗俷俸倗値倉倞倨倒倱倇倉
倳倉倞倸倝俷俱俷倒倨俴倉倡倹倉 俱倢倓倅倥倎値們倎值倉値倒倢倒倰個倷倉倰倕倸們倇倣俱倣倴倓倴倄倹們倢俱俱倗倸倢俱倢倓倕俷倉値倅倒倚倢倓倓倢倒倗倡倉倛倕倢倒倰倇倸倢倅倡倗 俱倢倓倕俷倉値倒倢倒倰個倷倉倅倝倉倶 倳倉倛倉倡俷倚倧倝倎値們倎值倰個倷倉倰倎倥倒俷俱倢倓倚倓倹倢俷俺倧倸倝倰倚倥倒俷倰倇倸倢倉倡倹倉 倄倡俷倰俺倸倉倇倥倸俱値們倒倹俷個倓倠倚倊俴倗倢們倚倣倰倓倷俸倚倩俷倚倨倄俸倢俱俱倢倓倎値們倎值倉値倒倢倒俲倢倒 倴們倸倳俺倸俸倢俱倛倉倡俷倚倧倝倎値們倎值倛們値俷倰個倹倢倰倎倥倒俷倝倒倸倢俷倰倄倥倒倗
倉値倒倢倒倛倉倦倸俷倰倓倧倸倝俷們倡俱們倥俴倗倢們倒倢倗個倓倠們倢倃 300,000 倅倡倗倝倡俱候倓倅倸倝倛倉倦倸俷倰倕倸們 俻倦倸俷倓倢俴倢倉値倒倢倒倳倉倒倨俴倉倡倹倉倴們倸倴倄倹倆倩俱倰倕倒 倒値倸俷倉倡俱倰俲倥倒倉們倥俺倧倸倝倰倚倥倒俷們倢俱 倓倢俴倢俲倢倒俱倷倒値倸俷倚倩俷 俱値們倒倹俷俴倧倝倉倡俱倰俲倥倒倉倇倥倸們倥倓倢俴倢俲倢倒倚倩俷倚倨倄倳倉倅倕倢倄倞倸倝俷俱俷 倲倄倒俹倊倡倊個俱倝倸倝倉倓倢俴倢倝倒倩倸倇倥倸 10-15 倄倝倕倕倢倓值倞倸倝俷俱俷 倱倕倠俹倊倡倊個俱倱俲倷俷倰倓値倸們倅倹倉倇倥倸 20 倄倝倕倕倢倓值倴個俸倉倆倦俷 50 倄倝倕倕倢倓值倚倣倛倓倡倊俹倊倡倊倚倠倚們 倚倓倹倢俷倓倢倒倴倄倹俸倢俱俴倸倢倕値俲倚値倇倈値值倉倡倊倚値倊倕倹倢倉倄倝倕倕倢倓值倅倸倝個倥
倱們倹倛倕値倉倰俹倢俸俷俸倠倴倄倹倓倡倊俹倢倒倢倉倡俱倰俲倥倒倉倓倠倄倡倊倲倕俱 倱倅倸倳倉倱俷倸俲倝俷倓倢俴倢倅倕倢倄 '俴倩倸倱倍倄倎倒倡俴俶值' 俱倷倒倡俷倴們倸倝倢俸倰倇倥倒倊俺倡倹倉俱値們倒倹俷倴倄倹 倰俲倢俸倦俷俱倣倛倉倄倓倢俴倢俲倢倒倴倗倹倇倥倸 10 倄倝倕倕倢倓值倚倣倛倓倡倊俹倊倡倊個俱倝倸倝倉 倱倕倠 15 倄倝倕倕倢倓值倚倣倛倓倡倊個俱倱俲倷俷 倚倸倗倉 '俸倩倓倢倚倚値俴 倎倢倓值俴' 倉倡倹倉們倥倓倢俴倢俲倢倒倇倥倸 5 倄倝倕倕倢倓值倚倛倓倡倀 倰倎倧倸倝倓倡俱候倢們倢倅倓倀倢倉倓倠倄倡倊倚倢俱倕
倛倕倡俷倛倡俱倅倹倉倇倨倉俱倢倓倎値們倎值倱倕倠俱倢倓俺倣倓倠倐倢候倥 倛倕値倉倰俹倢俸俷倚倢們倢倓倆倇倣俱倣倴倓倚倨倇倈値俸倢俱倉値倒倢倒倰倛倕倸倢倉倥倹倴倄倹倆倦俷 740,000 倄倝倕倕倢倓值倞倸倝俷俱俷 倰俷値倉俱倹倝倉倉倥倹俺倸倗倒倰倅値們倰倅倷們俴倕倡俷倚們倊倡倅値倚倸倗倉倅倡倗倇倥倸俱倣倕倡俷俸倠倛們倄倕俷倴倄倹倚倣倰倓倷俸 倱倅倸倚値倸俷倇倥倸倇倣倳倛倹倰俲倢倎倦俷倎倝倳俸倒値倸俷俱倗倸倢 俴倧倝俱倢倓倄倦俷倰俷値倉個倓倠俱倡倉倆倦俷 6 倕倹倢倉倄倝倕倕倢倓值倞倸倝俷俱俷們倢俸倢俱倊倓値候倡倇俱倢倓值倅倩倉 俻倦倸俷倉倡倊倰個倷倉俱倢倓倓倠倄們倇倨倉倇倥倸們倥倅倹倉倇倨倉倅倸倣倇倥倸倚倨倄 倰倎倓倢倠倱倇倉倇倥倸俸倠倴個俱倩倹倈倉倢俴倢倓倳倛倹倰倚倥倒倄倝俱倰倊倥倹倒們倛倢倘倢倕 倰俲倢俱倕倡倊倴倄倹倰俷値倉俱倹倝倉倉倥倹們倢倳俺倹倛們倨倉倰倗倥倒倉倳倉倈倨倓俱値俸俱倢倓倰俷値倉倇倥倸俱倣倕倡俷俸倠們倢倆倦俷
...
倃 倱倌倉俱倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倞倡倸俷倰倚倷俷 倅倕倢倄倛倕倡俱倇倓倡倎倒值倏倢倓值倝倥倚倅值
"俴倨倃倛倕値倉 們倢倱倕倹倗倛倓倧倝俴倓倡倊!" 倛倗俷俱倡倻倗倅俷倓倥倊倕倨俱俲倦倹倉倅倹倝倉倓倡倊倄倹倗倒俴倗倢們俱倓倠倅倧倝倓倧倝倓倹倉
"俴倨倃倛倗俷 倴們倸倅倹倝俷倰俱倓俷倳俸俴倓倡倊" 倛倕値倉倰俹倢俸俷倒値倹們 "倗倡倉倉倥倹倌們們倢倄倩俴倗倢們俴倧倊倛倉倹倢俲倝俷倛倨倹倉 Carrian 倱倕倠俸倠們倢倄倩倲倝俱倢倚倕俷倇倨倉倳倛們倸倶 倄倹倗倒 倅倹倝俷俲倝倊俴倨倃倗値倚倡倒倇倡倘倉值俲倝俷俴倨倃俸倓値俷倶 倇倥倸倰倅倧倝倉倰倓倧倸倝俷倛倨倹倉 Carrian 倴們倸倝倒倸倢俷倉倡倹倉倌們俴俷倴們倸倴倄倹俱倣倴倓俴倓倡倹俷倉倥倹"
"俴倨倃倛倕値倉俱倷俺們倰俱値倉倴個俴倓倡倊" 倛倗俷俱倡倻倗倅俷倆倸倝們倅倡倗 倎倕倢俷倓倢倒俷倢倉倚倆倢倉俱倢倓倃值 "倅倝倉倉倥倹倓倢俴倢倛倨倹倉 Carrian 個倓倡倊倅倡倗倕俷們倢倝倒倩倸倇倥倸個倓倠們倢倃 5.4 倄倝倕倕倢倓值倱倕倹倗 俴倢倄倗倸倢倗倡倉俸倡倉倇倓值倛倉倹倢俸倠倕俷倴個倱倅倠俸倨倄倅倸倣倚倨倄倱倆倗倶 5 倄倝倕倕倢倓值 倉倡倸倉俴倧倝俸倡俷倛倗倠倰倗倕倢倇倥倸倰倛們倢倠倇倥倸倚倨倄倳倉俱倢倓倰俲倹倢俻倧倹倝俴倓倡倊!"
倛倕値倉倰俹倢俸俷倎倒倡俱倛倉倹倢 "倌們倰俺倧倸倝們倡倸倉倳倉倅倡倗俴倨倃 倗倡倉倉倥倹倌們倅倡倹俷倳俸們倢倰倎値倸們倰俷値倉倕俷倇倨倉 倱倕倠倇倣倚倡俽俽倢倰倎値倸們倗俷倰俷値倉俱倩倹倒倧們 (Leverage) 倄倹倗倒俴倓倡倊"
倛倗俷俱倡倻倗倅俷倅倧倸倉倰倅倹倉俸倉倛倡倗倳俸倰倅倹倉倱倓俷 倰們倧倸倝倇倓倢倊倗倸倢倛倕値倉倰俹倢俸俷俸倠倰倎値倸們倰俷値倉倅倹倉倝倥俱倆倦俷 6 倕倹倢倉倄倝倕倕倢倓值倞倸倝俷俱俷 倇倣倳倛倹倒倝倄倰俷値倉倕俷倇倨倉倓倗們倚倩俷倆倦俷 7 倕倹倢倉倄倝倕倕倢倓值倞倸倝俷俱俷!
"6 倕倹倢倉倰倛倓倥倒俽倰俺倥倒倗倛倓倧倝俴倓倡倊!" 倛倗俷俱倡倻倗倅俷倝倨倇倢倉倄倹倗倒俴倗倢們倅倠倕倦俷 倅倕倝倄倚値倊俱倗倸倢個倥倇倥倸倇倣俷倢倉們倢 倉倥倸俴倧倝倕倩俱俴倹倢倇倥倸們倥倰俷値倉倛倉倢倇倥倸倚倨倄倰倇倸倢倇倥倸倰俲倢倰俴倒倰俸倝 "俴倨倃倛倕値倉俴倓倡倊 倄倹倗倒倗倝倕倨倸們倓倠倄倡倊倉倥倹 俱倢倓倳俺倹 Leverage 倌們倱倉倠倉倣倱俴倸 2-3 倰倇倸倢俱倷倎倝俴倓倡倊 倰倎倧倸倝俴倗倢們個倕倝倄倐倡倒"
"2-3 倰倇倸倢們倡倉倉倹倝倒倴個 倌們倅倹倝俷俱倢倓 5 倰倇倸倢!" 倛倕値倉倰俹倢俸俷倒倧倉俱倓倢倉倛倉倡俱倱倉倸倉 "俸倡倄俱倢倓倰倓倧倸倝俷倗俷倰俷値倉倳倛倹倌們倇倥 倗倡倉俸倡倉倇倓值倉倥倹倌們倅倹倝俷倴倄倹倰倛倷倉倰俷値倉俱倹倝倉倉倡倹倉倰倓値倸們倇倣俷倢倉"
倛倕値倉倰俹倢俸俷俱倕倸倢倗倇値倹俷倇倹倢倒倄倹倗倒倓倝倒倒値倹們俴們俴倢倒 "俴倨倃倛倗俷俴倓倡倊 倌們倛倗倡俷倗倸倢俴倨倃俸倠倓倥倊倰倎値倸們倝倣倉倢俸俱倢倓倝倉倨們倡倅値倗俷倰俷値倉倳倛倹倚倩俷俲倦倹倉倳倉倰倓倷倗倶 倉倥倹倉倠 倴們倸倝倒倸倢俷倉倡倹倉倌們倝倢俸俸倠倅倹倝俷倎値俸倢倓倃倢倰個倕倥倸倒倉倲倊倓俱倰俱倝倓值倄倩倊倹倢俷"
俴倣倎倩倄倉倡倹倉倇倣倳倛倹倛倗俷俱倡倻倗倅俷倰倛俷倧倸倝俻倦們 倰俲倢倰俲倹倢倳俸倄倥倗倸倢倉倥倸倴們倸倳俺倸俴倣倕倹倝倰倕倸倉 倱倅倸倉倥倸俴倧倝俱倢倓倊倥倊倳倛倹倰俲倢倅倹倝俷倇倣倇倨俱倗値倆倥倇倢俷倰倎倧倸倝倓倡俱候倢倕倩俱俴倹倢倓倢倒倳倛俽倸倇倥倸倚倨倄俴倉倉倥倹倴倗倹倳倛倹倴倄倹
倛倕値倉倰俹倢俸俷倴們倸倚倉倳俸倇倸倢倇倢俷倝倡倉倅倧倸倉倅倓倠倛倉俱俲倝俷倲倊倓俱倰俱倝倓值 倰俲倢倛倒値倊倛倉倡俷倚倧倝倎値們倎值 Hong Kong Economic Journal 俲倦倹倉們倢倝倸倢倉倎倕倢俷倓倝俴倝倒 俱倸倝倉倇倥倸倚倢倒倅倢俸倠倚倠倄倨倄倰俲倹倢俱倡倊俲倸倢倗俺値倹倉倛倉倦倸俷倇倥倸倇倣倳倛倹倰俲倢倚倉倳俸倰個倷倉倎値倰倘候...
倱倌倉俱倢倓倕俷倇倨倉俲倝俷倛倕値倉倰俹倢俸俷倰倓値倸們倰俲倹們俲倹倉俲倦倹倉倱倕倹倗倉倠俴倓倡倊! 俱倢倓俱倩倹倰俷値倉俸倢俱倊倓値候倡倇們倢倰倕倸倉倛倨倹倉倆倧倝倰個倷倉俴倗倢們倰倚倥倸倒俷倇倥倸倉倸倢倅倧倸倉倰倅倹倉們倢俱倰倕倒倇倥倰倄倥倒倗 俴倨倃倝倒倢俱倇倓倢倊倴倛們俴倓倡倊倗倸倢俲倸倢倗倳倉倛倉倡俷倚倧倝倎値們倎值倉倡倹倉俴倧倝倰倓倧倸倝俷倝倠倴倓 倛倓倧倝倝倒倢俱倝倸倢倉倅倝倉倇倥倸 24 倅倸倝倰倕倒俴倓倡倊?